【寰宇新聞網／綜合報導】
現今新創風潮盛行，全球出現不少「獨角獸」企業，也就是成立不到10年，但估值10億美元(約新台幣300億元)以上，又未在股票市場上市的科技創業公司。全球最知名的獨角獸企業莫過於就是Uber了，Uber共同創辦人兼前任首席執行長Travis Kalanick
將於今年12月31日起卸任董事，而Travis Kalanick自Uber在今年5月上市後，就系統性出售自己手上價值超過25億美元的Uber股票。獨角獸企業一度是創業的神話，但由於重度仰賴支援，以資金主導擴張模式開始出現困境，獨角獸神話備受考驗。部分獨角獸企業之所以接連遭遇困境，可能是因為沒有具體的品牌使命，以及廣受補貼彌補虧損的作法，導致獨角獸企業永遠沒有轉虧為盈的一天。
資深財經專家，同時也是金庫總經理的丁學文表示，這些創業者已經成為有毒的「成長駭客」(Growth Hacker)：「放棄一切只談成長，為了拿錢不擇手段。
丁學文提出警告，呼籲不要再對某些單靠融資茁壯的獨角獸企業抱有幻想，指獨角獸的觀念是創投抬轎造成的結果，幻想雖然美麗，但只有能以現實驗證的企業才能長久。
丁學文批評，部分公司明明已經開始向金融市場借新債還舊債，卻對投資人表示公司一切正常，只要能從政府處獲得補貼，就能說服投資人投資，估值也能因此提高。但真正能賺錢的企業不能單靠融資茁壯，政府補貼可能縮水，投資人也可能會縮手，在整體環境不斷變動的情況下，估值過高的獨角獸很可能會在未來遭到市場的嚴厲處罰。
舉例來說，電動車產業接受了政府的產業補助，可能原本一台要10萬元，但消費者能接受的價格只有5萬，在有政府補助的情況下，消費者能以5萬元買到，形成看似熱絡的消費現象，但如果政府停止或減少補助，消費者就很可能不願意或無力購買。這個情況在經濟學上屬於無效需求，一旦補貼縮水，產品就會被打回原形，因為補貼違背了最基本的市場規律，即經濟學家Milton Friedman所說的「天下沒有白吃的午餐。」只有想買又買得起的需求，才是有效需求，也才是正常市場該有的型態。企業不該以政府補貼來掩蓋應付出的成本，而政府補貼的代價，最終還是由納稅人埋單。
再者，投資人的目的也是賺錢，一旦投資人可用資金變得有限，就會對企業施加壓力，要求企業尋找新的投資人投入，最終將使企業陷入融資地獄，創辦人一方面要面對企業財務報表虧損數字越來越大，另一方面卻硬著頭皮，繼續以華爾街EBITDA財務模型來融資，營造虛假的創業騙局。
而在全球金融去槓桿、資金鏈緊張的大環境下，許多獨角獸企業明知不是可以上市的好時機，卻還是為了取得資金而想盡辦法上市，這些獨角獸在之後紛紛遇難。估值過高、財報難看以及股市低迷，都是這些企業的遇難原因。
政府扶植產業不該依賴補貼，企業發展也不能只有聲勢沒有發展產品中心價值，只有擁有真正的現金流以及永續經營的商業模式，才能建立正確並健全的市場。
(圖片來源 : 光陽公司)